亚太地区的家庭尚未在历史上最大的财富转移中为继承做好准备

• 据报道，70%的家庭没有为代际间的财富转移做好准备
• 75%的财富拥有者希望通过其投资创造积极的影响
• 社会影响力投资的份额从2020年的20%翻倍至2021年的41%。

继承计划是家族办公室和家族经营企业的一项重要活动。它有利于财富保全和家族治理，并确保财富用于积极的社会事业。然而，大多数家庭并没有做好准备和制定平稳过渡的计划。总部设在新加坡的多家族办公室Taurus Wealth Advisors的总经理Hrishikesh Unni分享说，一些客户可能不知道或没有拟定遗嘱，这是继承计划的最简单形式。

据报道，70%的家庭没有为代际间的财富转移做好准备

瑞士信贷估计，从现在起至2029年，价值近8.6万亿美元的财富将在几代人之间转移。然而，星展私人银行报告称，70%的家庭未能为代际财富转移做好准备，尽管67%的家庭认为继承计划和遗产是他们最大的担忧，只有57%的家庭表示他们有正式的继承计划。

审计和税务顾问Moore Stephens报告说，富裕家庭对制定继承计划的重要性有很高的认识，但普遍存在悠闲的态度和不作为的现象。其中，88%的人同意继承计划对家庭至关重要，但38%的家庭没有制定继承计划。每个家庭都不可避免地面临着财富转移和继承的棘手问题。

代际间的家庭纠纷一般源于家庭成员之间的沟通问题。百分之七十二的财富转移失败是由于家庭中的沟通不畅。在继承计划的障碍方面，建立共识和决策方面的困难也被认为是其他原因。只有8%的人认为，预算限制是继承计划的障碍。

全球代际财富转移浪潮加速了对下一代教育和家庭治理的需求

家庭成员的下一代是变革的火炬手。尽管他们参与财富管理的比例有所上升，但有充分的证据表明，他们的下一代还没有做好管理家族财富的准备。新冠疫情还引发了家庭在死亡率和家庭资产的短暂性方面的脆弱感。在全球财富代际转移的浪潮中，超高净值（UHNW）家庭对家庭财富管理、继承计划、税收计划和家庭治理等方面的专业和综合服务的需求将越来越强烈。因此，人们越来越强调终身学习。随着下一代对财富管理和家族企业的参与度提高，提供教育服务至关重要。家庭办公室工作人员和家庭成员交流专业知识，以确保下一代财富拥有者的学习的一致性和质量。下一代人也越来越多地将环境、社会和治理（ESG）纳入他们的投资决策。

美国银行私人银行（BOA）的家庭参与战略师Jesse Mandell强调，需要尽早开始围绕财富管理的家庭讨论，并让下一代在年轻时就参与到家庭财富的基础设施中。同样，家族治理也为家族经营的企业增加了价值。虽然每个家庭都有不同的动态、结构和人际关系，但确定家庭治理的最佳做法可以帮助确保企业在家庭的几代人中顺利过渡。

更多地使用信托来进行更有效的税收规划和资产保护

家庭越来越多地建立信托结构，除了财富继承的考虑外，还包括税收规划和资产的圈定。特别是在亚洲的富裕家庭中，使用信托结构的情况一直在增加。此外，信托结构不仅被用作税收筹划的重要策略，而且还被用来保护资产免受外部风险，包括未来的债权人责任和离婚。

Unni分享说："我们已经与某些家庭合作，帮助他们制定家族宪章。虽然没有无懈可击的解决方案，但它确实减轻和解决了通过结构和所有权来管理家族企业的一些焦虑"。

随着 "共同富裕 "概念在中国的引入，使用信托作为财富管理途径的需求也在急剧上升。

家族财富的增长、保全和税收管理是家族办公室的三个关键目标

在一套决策规则方面的家庭治理结构是家庭财富管理的首要任务。实施家族治理的第一步是要有明确的使命和愿景，阐明目标并在家族成员之间建立一个共同的决策模式。根据摩根士丹利的数据，家族办公室最重要的三个目标是家族财富增长、家族财富保全和税务管理，分别有82%、78%和70%的参与者标明极其重要和非常重要。

专业人才的参与以及明确的目标有助于确保家族办公室的成功。将非家族专业人士纳入家族治理增加了对管理流程的批判性思考，而让外部顾问审查治理情况，甚至可以发现家族办公室的潜在利益冲突。然而，家族成员和非家族专业人员之间的关系平衡需要通过定义所有参与者同意的明确角色来谨慎管理。

在管理过程中采用技术也能提高管理效率，满足习惯于数字化时代的新一代的需求。家族办公室已经开始实施数据汇总和报告、投资分析、分类账处理和文件编制的技术，尽管不是很引人注目。根据Moore Stephens的说法，虚拟数据室服务被家族办公室视为重要的技术进步，但只有少数的家族办公室将数据室嵌入其日常运作中。Mandell还提出，超过80%的私人银行客户积极使用美国银行所提供的在线或移动平台，相信这一比例在未来几年将达到90%。新冠大流行带来的远程工作和社会距离方面的新规范也带来了挑战，促使家族办公室利用自动化和云系统使其治理和通信系统更加顺畅。尽管有上述数字化的机会，家族办公室仍须注意与数据保护有关的安全问题，并采取必要的行动来减少风险。

75%的财富拥有者希望通过他们的投资创造积极的影响

可持续投资也正在成为主流，财富管理公司现在需要为客户提供关于进行有影响力的投资的见解。尽管亚洲家庭在将环境、社会和治理纳入其投资组合方面落后，但利用财富创造影响力的愿望正在成倍增加。这一趋势的驱动力之一是新冠疫情和去年在格拉斯哥举行的COP26，后者强调了影响力投资的重要性。通过更好地获取数据和更强的监管要求，亚洲投资者可以更好地做出可持续投资的决定。

千禧一代占亚太地区人口的25%，预计下一代财富拥有者将推动社会企业投资的增长。德意志私人银行首席投资办公室全球负责人Markus Mueller分享道："由于亚太地区人口众多且年轻，ESG投资存在独特的增长机会"。该银行的客户调查证实了这一见解，75%的财富拥有者表示，"他们的投资应该对世界产生积极的影响"。

西欧和亚洲的家族办公室正在带头进行可持续投资，这正日益成为其投资组合的一个组成部分。此外，亚洲国家的政府，如中国和新加坡，已经推出了雄心勃勃的去碳化计划，如 "中国到2030年达到碳峰值，到2060年实现碳中和"，而新加坡有2030年绿色计划。家庭办公室和私人银行正在通过整合ESG主题基金，建立符合投资目标的绿色分类标准，如欧盟的可持续金融披露条例（SFDR）和联合国的可持续发展目标（SDGs），和/或涵盖循环经济和可再生能源领域来做出回应。

星展私人银行的集团主管Joseph Poon说："亚洲资产的ESG评级往往低于西方同行。在行业偏好方面存在区域差异，西欧的家庭办公室的社会企业投资着重像气候变化倡议倾斜。

社会企业投资的份额从2020年的20%翻倍到2021年的41%。

投资者对社会问题的认识和产生积极影响的愿望在推动财务管理和投资决策方面发挥着重要作用。根据Campden Wealth的数据，社会企业投资背后的主要动机是让世界变得更美好，有64%的积极回应。其次是道德上的信念，即社会企业投资是正确的事情（45%）。超过三分之一（36%）的人表示参与社会企业投资是因为他们相信社会企业投资有可能提供更好的财务回报。

事实证明，在不确定的时期，如2008年的全球金融危机和目前的COVID-19大流行病，社会企业投资也具有更强的弹性和回报率。在一年的时间里，影响力投资的比例翻了一番，2020年平均占投资组合的41%，而2019年为20%，预计未来五年将上升到54%。瑞银集团2021年关于全球家族办公室的报告显示，教育和气候变化是影响力投资的热门领域，各占64%，其次是医疗保健，占61%，以及农业和经济发展。海洋保护和生物多样性主题下的影响力投资--大自然免费提供的清洁的水、原材料和空气--具有很大的潜力。

随着可持续投资获得全球共识，大多数全球家族办公室正在增加对ESG的兴趣。根据全球可持续投资联盟的《2020年可持续投资回顾》，2020年初，美国、加拿大、日本、澳大利亚和欧洲五大市场的可持续投资管理资产达到35.3万亿美元。

鉴于新冠疫情的不确定性增加和全球地缘政治环境的挑战，家庭办公室对未来的投资前景保持谨慎。虽然全球市场已经从急剧下降中恢复，但由于低利率导致收入的回报率基本保持在低水平，对另类资产的配置正在获得动力。根据瑞银的数据，平均而言，家庭办公室的资产配置是稳定的，32%投资于股票，18%投资于固定收益，18%投资于私募股权，13%投资于房地产，10%投资于现金，6%投资于对冲基金。在黄金、贵金属、商品以及艺术品和古董方面的配置较少。

家庭办公室对增加风险资产配置和投资组合的整体风险水平更加谨慎，49%的受访财富拥有者认为，低利率对未来三到五年的业绩构成重大挑战。在风险方面，26%的人表示各资产类别的高估值是他们最大的担忧。

风险偏好很高，因为家族办公室热衷于投资扩张性和增长性股票，以支持颠覆现有技术的新的创新公司。正如瑞银所报告的，77%的家庭办公室正在投资于成长型股票。这个数字在美国特别高，为92%，在瑞士为86%。人们对风险投资基金的兴趣也越来越大，它在所有私人股票的投资中排名第二（61%）。

有一点似乎是肯定的，在新冠疫情的真正影响被完全理解之前，富裕家庭和私人投资者正在把影响力投资作为一个长期趋势。尽管亚洲经济体的财富管理行业仍处于起步阶段，但对以ESG为主题的基金和利用财富为社会谋福利的需求却在不断上升。影响力投资作为一个主题具有多代影响，远远超出了资产市场的范畴。

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